“ستاندرد آند بورز” تعدل تصنيف مصر للخفض بسبب بطء التقدم في الإصلاحات المالية

خفضت وكالة ستاندرد آند بورز العالمية للتصنيف الائتماني تصنيف مصر إلى المنطقة السلبية، مشيرة إلى التقدم البطيء الذي يتم إحرازه في الإصلاحات النقدية والهيكلية.

وقالت وكالة التصنيف ومقرها نيويورك يوم الجمعة إنه تم تعديل التصنيف الائتماني السيادي طويل الأجل للعملة الأجنبية والمحلية للبلاد إلى “B-” من “B”، وهو “شديد المضاربة” وهو أقل بستة مستويات من الدرجة الاستثمارية.

وتؤدي الدرجة غير الاستثمارية إلى زيادة صعوبة وصول أي بلد إلى أسواق رأس المال وجمع التمويل الذي يحتاج إليه عندما يريد الاقتراض.

وقالت ستاندرد آند بورز إن بطء وتيرة الإصلاحات أدى إلى تأخير صرف الأموال المتعددة الأطراف والثنائية “التي تعتبر ضرورية لتغطية احتياجات مصر المرتفعة من التمويل الخارجي”.

وأضاف أن تكاليف التأخير تشمل نقص العملات الأجنبية، وفجوة واسعة بين أسعار الصرف الرسمية وغير الرسمية، وانخفاض تدفقات التحويلات، وضعف ثقة القطاع الخاص ونموه.

ومع ذلك، حافظت وكالة التصنيف على نظرتها المستقبلية المستقرة لمصر.

وتوازن التوقعات “بين المخاطر المتمثلة في احتمال عدم قدرة السلطات على تمويل عمليات استرداد الديون الخارجية المرتفعة أو معالجة نقص العملة الأجنبية في البلاد وإمكانية تسريع الإصلاحات النقدية والاقتصادية الرئيسية التي من شأنها أن تساعد في سد فجوة التمويل الخارجي الكبيرة في مصر”.

وتواجه مصر، أكبر دولة عربية من حيث عدد السكان وواحدة من أكبر مستوردي القمح على مستوى العالم، تحديات اقتصادية منذ الغزو الروسي لأوكرانيا في فبراير/شباط 2022.

وأظهرت بيانات من وكالة الإحصاءات العامة في البلاد أن معدل التضخم السنوي في ثالث أكبر اقتصاد في العالم العربي بلغ 38 بالمئة في سبتمبر، وهو الشهر الرابع على التوالي الذي يشهد أرقام تضخم قياسية في الدولة الواقعة في شمال أفريقيا التي تعاني من ضائقة مالية.

وخفضت مصر قيمة عملتها ثلاث مرات منذ مارس/آذار 2022، وفقد الجنيه أكثر من نصف قيمته منذ ذلك الحين. وتواجه البلاد أزمة دولارية وتزايد الديون الخارجية.

قالت وكالة ستاندرد آند بورز إنها قد تخفض تصنيفاتها لمصر أكثر إذا فشلت السلطات في تنفيذ إصلاحات الاقتصاد الكلي المطلوبة للحد من الاختلالات الاقتصادية في البلاد وإطلاق العنان للتمويل المتعدد الأطراف والثنائي.

وقالت: “يمكننا أيضًا خفض التصنيفات إذا ارتفعت تكاليف الفائدة المرتفعة بالفعل للحكومة بشكل أكبر، مما يزيد من خطر تبادل الديون المتعثرة”.

ومن ناحية أخرى، فإن الترقية ممكنة إذا تمكنت القاهرة من خفض صافي مستويات الدين الحكومي وإجمالي احتياجات التمويل الخارجي، من خلال تسريع الإصلاحات التي تدعم القدرة التنافسية والنمو والنتائج المالية.

وقالت ستاندرد آند بورز: “في ظل هذا السيناريو، نتوقع تجديد الدعم المالي الثنائي والمتعدد الأطراف”.

وتتوقع وكالة ستاندرد آند بورز أن يبلغ متوسط ​​النمو الاقتصادي في مصر نحو 4 في المائة على مدى السنوات الثلاث المقبلة، من 6.6 في المائة في عام 2022.

وأضاف أن “نقص توافر العملة الأجنبية أدى إلى تقييد الواردات، مما أدى إلى تراجع النشاط الاقتصادي، وخاصة الاستثمار”.

ومع ذلك، أشار التقرير إلى أن التوقعات ستظل حساسة للغاية لأسعار الصرف واتجاهات التضخم، وكذلك لتداعيات السياحة الناجمة عن الصراع المستمر بين إسرائيل وحماس.

وكانت السياحة مصدرًا حيويًا للدخل للحكومة: ففي السنة المالية 2023، بلغت إيرادات السياحة في ميزان المدفوعات مستوى قياسيًا بلغ 14 مليار دولار، بدعم من استضافة مصر لقمة تغير المناخ Cop27.

الرئيس المصري السيسي يلتقي رئيس الوزراء البريطاني سوناك في القاهرة

وقالت ستاندرد آند بورز: “تم تعويض الانخفاض الحاد في عدد السياح من روسيا وأوكرانيا من خلال زيادة عدد السياح من دول أخرى، بما في ذلك ألمانيا وإيطاليا”.

“يعد قطاع السياحة مصدرًا مهمًا لعائدات العملة الأجنبية لمصر. ومع ذلك، ونظرًا لعدم اليقين بشأن سعر الصرف، فإننا نتفهم أن تدفقات العملات الأجنبية المرتبطة به في معظمها قد احتفظت بها الكيانات التجارية بدلاً من التدفق عبر النظام المالي.

ومع أزمة العملة الأجنبية، تتوقع وكالة ستاندرد آند بورز أن يتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي بشكل أكبر في السنة المالية 2024. ومع ذلك، مع تزايد وضوح استراتيجية البنك المركزي طويلة المدى لسعر الصرف، يجب أن تتحسن ثقة السوق، حسبما ذكرت الوكالة.

وقالت “نتوقع أن ينتعش النمو خلال أفق توقعاتنا حتى العام المالي 2026. ويمكن أن يكون قطاعا البناء والطاقة محركين رئيسيين للنمو، إلى جانب تكنولوجيا المعلومات والاتصالات، وتجارة الجملة والتجزئة، والزراعة، والرعاية الصحية”.