البنك المركزي الأوروبي يرفع أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة ، لاغارد: 'التضخم مرتفع للغاية'

يذهب البنك المركزي الأوروبي إلى وضع الصقور: تشديد جديد للمعدلات ، الوعد بأنها سترتفع مرة أخرى “بمعدل 50 نقطة أساس في كل مرة لفترة معينة” ، واعتبارًا من آذار (مارس) ، ستبدأ السندات المشتراة في السنوات الثماني الماضية ليتم تفريغها في السوق. وهكذا – أيضًا بفضل تذكير كريستين لاغارد بشأن العصب المكشوف لميس – في غضون دقائق قليلة ، كان الرصيد الذي ميز الأسابيع الأولى من حكومة ميلوني يتذبذب: انتشار الانتشار ، والبورصة تنخفض والأغلبية – بعد ظهور تنفيذي لأول مرة باسم الحكمة في القضايا الاقتصادية – اشتباكات علنية مع مؤسسة أوروبية. كان كل من التشديد الحاسم الذي رفع معدل الفائدة على الودائع إلى 2٪ وإعادة التمويل إلى 2.50٪ ، وكذلك بدء “التشديد الكمي” الذي يضع نهاية لعصر دراجي متوقعًا بشكل أو بآخر.

فعل الاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا الشيء نفسه. ومع ذلك ، فإن التزام البنك المركزي الأوروبي بالاستمرار لم يكن واضحًا: “أي شخص يعتقد أن هناك محورًا هو مخطئ” ، كما حذرت كريستين لاجارد في المؤتمر الصحفي ، مما أدى إلى تجميد توقعات البنك المركزي الأوروبي التي وصلت إلى “نصف نقطة”. وهكذا ، بعد شهور من النغمات الرصينة مع الاتحاد الأوروبي ، لم يتراجع وزير الدفاع جويدو كروسيتو. قريب جدًا من العرض الأول: نشر على Twitter رسمًا بيانيًا مع الانخفاض الحر لسعر BTPs ، جنبًا إلى جنب مع “القرارات المتخذة والتواصل بشكل خفيف ومنفصل”. وبعد ذلك: “لم أفهم هدية عيد الميلاد التي أرادت الرئيسة لاغارد تقديمها لإيطاليا”. سيكون التأثير على البورصات هو الذي أدى إلى تضخيم تأثير البنك المركزي الأوروبي: أغلق ميلان عند -3.45٪ ، وهو الأسوأ في أوروبا ، وخسر فرانكفورت وباريس أكثر من 3٪. سيكون ذلك ، بعد أسابيع من الراحة ، ولأول مرة في ظل حكومة ميلوني ، يومض الانتشار باللون الأحمر: يغلق عند 206 بعد أن بلغ ذروته عند 208 ، من ما يزيد قليلاً عن 180 قبل أيام قليلة. قفز عائد BTP لمدة عشر سنوات بأكثر من 30 نقطة أساس كما لم نشهده منذ عام 2020 ليصل إلى ذروة 4.18٪. تتجاوز مخاطر إيطاليا المتصورة مخاطر اليونان وجميع شركاء اليورو الآخرين. بالإضافة إلى ذلك ، هناك خروج لاغارد بسبب آلام المعدة في المصادقة على مسودات الحكومة الإيطالية “الخارجة” ، “الاستثناء” الوحيد بين الشركاء الأوروبيين بعد موافقة المحكمة الدستورية الألمانية. “نأمل أن تصدق إيطاليا بسرعة على إصلاح ميس” لاستكمال الاتحاد المصرفي ، لاغارد يكتفي بالرد. وهذا يكفي لإثارة الصدام حول آلية توفير الدولة ، العصب الخام لأصحاب السيادة لسنوات. ”

لقد أعطى البرلمان خطابًا ، ليس أنني أستطيع أن أعارض البرلمان “، هذا ما قاله وزير الاقتصاد جيانكارلو جيورجيتي.” إن الرغبات مشروعة ، والاختيارات ، حتى أكثر شرعية ، سوف يتخذها البرلمان الإيطالي “، كما يقول زعيم مجموعة FdI في الغرفة ، توماسو فوتي. بالنسبة للمعارضة ، هو الجانب الذي يضغط على ميس ، الذي طالما رأى رئيس الوزراء جيورجيا ميلوني ضده والذي يعتزم حزب الشعب الديمقراطي ، في ظل عدم وجود مبادرة من السلطة التنفيذية ، تحديد موعد مشروع قانون “سمعت جيورجيتي يقول إنه ليس مشهورًا ولكن أولئك الذين يفعلون الأشياء الشعبية فقط لا يطلق عليهم سياسيين ، بل يطلق عليهم اسم آخر …” ، كما يقول لويجي ماراتين من إيطاليا فيفا. في الخلفية ، يدور التوتر حول 2023 حيث سيتنحى البنك المركزي الأوروبي جانباً كمشتري للديون بعد أن جمع ما يقارب 733 مليار BTPs مع بنك إيطاليا على مر السنين. مليار ل ألمانيا. من المرجح أن تظهر التأثيرات على الأسواق اعتبارًا من يناير ، عندما تستأنف المزادات ، ويفسر وداع البنك المركزي الأوروبي ، وكذلك البنوك المنسحبة ، النداءات من أجل “BTP الوطنية” من خلال الاعتماد على مدخرات الأسرة. من ناحية أخرى ، يجعل البنك المركزي الأوروبي المساعدة للسياسة تتلاشى في الأفق. ويتوقع ركودًا “خفيفًا” (-0.2٪ في الربع الرابع و -0.1٪ في كانون الثاني (يناير) ومارس) ، وليس حمام الدم الذي كان يخشى قبل بضعة أشهر. في حين أن المشكلة الحقيقية لا تزال التضخم ، عند 6.4٪ في عام 2023 وما زالت أعلى من هدف 2٪ في عام 2025. وهو رقم يجبر البنك المركزي الأوروبي على إظهار نفسه بأنه متشدد. لتجنب تضخم التوقعات التي من شأنها أن تحقق ذاتها. ولإدارة “الصقور” في مجلس الحكم: تقول عمليات إعادة البناء إن أكثر من واحد من كل ثلاثة كان يود زيادة ثالثة أرباع نقاط على التوالي. كانوا سيرضون بـ “نصف نقطة” فقط مقابل الالتزام بالزيادات المستقبلية ، و “التشديد الكمي” الذي يعيد لف شريط سنوات دراغي.

“إنه أمر لا يصدق ومقلق ومقلق أنه في حين أن هناك حكومة تبذل قصارى جهدها لزيادة الرواتب والمعاشات التقاعدية وخفض الضرائب ، فإن البنك المركزي الأوروبي ، بعد ظهر أحد أيام منتصف ديسمبر ، وافق على قانون يحرق مليارات اليورو من المدخرات في إيطاليا وفي جميع أنحاء أوروبا من خلال زيادة الانتشار “. هكذا زعيم العصبة ووزير البنية التحتية ، ماتيو سالفيني. وأضاف: “يجب التفكير في خيارات معينة وشرحها”. نهج البنك المركزي الأوروبي “هو على الأقل نهج مشكوك فيه. لم يتم القيام به على هذا النحو ، إنه لا يعمل على هذا النحو”.