الذهب أم البيتكوين؟ راي داليو ليس لديه شك

يعتبر الخلاف الطويل بين الأجيال الجديدة والسابقة من المستثمرين مشهدًا حقيقيًا في عالم المال. من أهم الأمور التي تتعلق بأي من الأصول الاحتياطية ، الذهب أم البيتكوين ، هو الأفضل في أوقات الأزمات. تميل المواقف بين المدافعين عن أحد البنوك والآخر إلى الحد من العنف اللفظي في معظم الحالات على الشبكات الاجتماعية.

بالنسبة للمدافعين عن المعدن الذهبي ، لا توجد حجج يمكنها تفكيك الدور الأساسي للذهب في تاريخ البشرية. بالتأكيد ، قبل السجلات المكتوبة التي سمحت للإنسان أن يترك دليلاً على وجوده ، كان الذهب مرغوبًا بالفعل. تظهر السجلات الأحفورية للبشر التي يعود تاريخها إلى آلاف السنين أشكالًا ذهبية مزخرفة. هذا يدل على التقدير الذي ألقاه أسلاف هذا النوع من الثدييات على هذا المورد.

منذ ذلك الحين ، لم تُعرف أي مرحلة لا يرافقها ملك يُدعى الذهب. سمح ذلك للمعدن بأن يصبح ملاذًا ذا قيمة عبر التكوينات الاجتماعية والاقتصادية المختلفة (العبودية والإقطاع والرأسمالية والشيوعية). تاريخ الهيمنة هذا ، الذي قد يعود إلى ما قبل 10000 إلى 20000 سنة ، لديه الآن منافس: البيتكوين.

كانت حوالي 10 سنوات كافية لهذه التكنولوجيا الجديدة لترسيخ نفسها كمرشح لأفضل متجر للقيمة في العالم. يتم الآن تحدي تقليد الذهب من خلال التكنولوجيا التي تعد بأن تكون جزءًا أساسيًا من المستقبل. بالطبع ، ليس الجميع مقتنعين تمامًا وأحدهم هو المستثمر راي داليو.

لا توجد نقطة للمقارنة بين الذهب والبيتكوين

داليو ، مؤسس أكبر صندوق تحوط في العالم ، Bridgewater Associates ، ليس لديه شك عندما يتعلق الأمر بالاختيار بين الذهب أو البيتكوين. خلال مقابلة على قناة Fox Business ، ذكر أن الذهب هو المفضل لديه لأسباب عديدة. ومع ذلك ، أوضح ذلك موقفه لا يعتمد على التعصب ، حيث أنه يمتلك أيضًا “كمية صغيرة” من BTC من بين استثماراته.

خلال المقابلة ، المقتبسة في Yahoo Finance ، حافظ الخبير على موقفه الصارم ضد العملة المشفرة الرائدة. في لهجته المعتادة ، أكد أنه “لا علاقة له بأي شيء” وأنه مبالغ فيه تمامًا. وبالمثل ، أكد المستثمر أن احتياطي حالة القيمة لأهم العملات الرقمية في الرسملة لم يتم إثباته.

علاوة على ذلك ، يعتبر أنه لا يفي بخصائص الملاذ الآمن فحسب ، بل إنه لا يحتوي أيضًا على العناصر اللازمة ليكون عملة. ويوضح أن السبب في ذلك هو تقلب سعر هذه العملة الرقمية وغيرها من العملات الرقمية ، مما يولد حالة من عدم اليقين بين المستثمرين. على الرغم من أنه يسلط الضوء على الإيجابية في التكنولوجيا الأساسية ، blockchain ، إلا أنه يعتقد أن البيتكوين لن ترى هذه التكنولوجيا حتى النهاية.

وبالتالي ، فإن البحث عن خيار بين الذهب أو البيتكوين لدعم رأس المال لا ينبغي أن يكون له إجابة أخرى غير الإجابة الأولى ، وفقًا لرؤيته. على الرغم من عدم اعتبارها عدوًا للعملات المشفرة ، إلا أن الخبير يعتبر أنها أصول ذات مخاطر / أرباح عالية ويجب اعتبارها ضمن هذه الرؤية.

لماذا يعتقد داليو أن الذهب هو الملاذ الأفضل؟

الرواية التاريخية للذهب التي تمت قراءتها في بداية هذا المقال هي إحدى حجج داليو لتبرير تفضيله لهذا المورد. في المقابلة ، قال إنه على عكس البيتكوين ، يعد الذهب ملاذًا آمنًا مثبتًا وكان مخزنًا للقيمة ووسيلة للتبادل لآلاف السنين. بالإضافة إلى ذلك ، تتمتع بالاستقرار ، مما يسمح للمستثمرين بوضع رؤوس أموالهم دون التعرض لخطر أكبر بفقدانها كما يحدث مع العملات الرقمية.

وبالتالي ، على الرغم من أنه يكرر أنه لا ينبغي لأحد أن يكون عدوًا للعملات المشفرة ، فلا ينبغي للمرء أن يذهب إلى أقصى حد في التفكير في أنه يمكن أن يحل محل الذهب. أنصار Bitcoin مقتنعون تمامًا بأن هذا الأصل الرقمي هو ملاذ ضد التضخم. ومع ذلك ، أظهرت تحركات سوق الأسهم في 2021 و 2022 ارتباطًا بالأسهم الخطرة ، لا سيما مؤشر ناسداك.

يعتقد خبراء آخرون ، مثل مايك نوفوغراتز ، أنه على الرغم من أن البيتكوين ليست ملاذًا الآن ، إلا أنها ستكون في المستقبل. بمعنى آخر ، تنص على أن العملة في مرحلة انتقالية بين أصل مخاطرة وأصل احتياطي. أن تكون في مرحلة مبكرة لا يمنع المتحمسين من استدعاء عملة البيتكوين الذهبية الرقمية أو أفضل منها. في كلتا الحالتين ، قال داليو ذلك يحتفظ بمواقع البيتكوين الخاصة به ، مشيرًا إلى أنها باهتة مقارنة بمقتنياته من الذهب.

تجدر الإشارة إلى أن العملة المشفرة التي أنشأها ساتوشي ناكاموتو لديها أضعف نقطة في التقلب. على الرغم من أن أدائها في العقد الماضي كان أكثر من رائع ، إلا أن تحركات الأسعار لأعلى أو لأسفل أدت إلى محو ثروات بمليارات الدولارات.

التهديد الذي تشكله الحكومات على البيتكوين

من النقاط الأخرى التي أثارها داليو ما وصفه بضعف البيتكوين أمام الحكومات. في إصدار The Investor Podcast في بداية العام ، استعرض الخبير بعض الحالات من التاريخ الحديث. وأشار إلى أنه في الولايات المتحدة ، تم حظر جميع الأصول الاحتياطية تقريبًا ، وقد لا تكون العملات المشفرة هي الاستثناء.

وأكد قائلاً: “في التاريخ ، حظروا الذهب ، وحظروا الفضة ، وما إلى ذلك ، ويمكنهم حظر عملات البيتكوين”. يبدو أن التحركات الأخيرة التي اتخذتها الهيئات التنظيمية مثل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تهدف إلى نوع من التنظيم العدائي تجاه العملات المشفرة. وفقًا لـ Investor Times ، تقوم الوكالة بحملة صليبية ضد منصات تداول العملات المشفرة الكبيرة. من المتوقع أن تكون الخطوة التالية ضد العملات المستقرة وأخيرًا ضد العملات اللامركزية.

في هذه المرحلة ، قد يتجادل مؤيدو العملة المشفرة حول قدرات مقاومة الرقابة الهائلة لعملة البيتكوين. إذا نجح هذا الاختبار ، فقد تتخذ العملة الرقمية خطوة أخرى على المسار لتوحيد نفسها كملاذ آمن في المستقبل. ومع ذلك ، فإن هجومًا عنيفًا في الولايات المتحدة من شأنه أن يجبر المنظمين في جميع أنحاء العالم على اتخاذ إجراءات مماثلة ضد العملة. ستكون النتيجة تأثير مؤلم على التبني.

مهما كان الأمر ، في نظر المستثمرين لا شك في معضلة الذهب أو البيتكوين. الأول هو بالفعل أصل ناضج لا يمكن أن تحظره أي حكومة بسبب الدور الذي تلعبه في الاقتصاد العالمي. من ناحية أخرى ، فإن العملة المشفرة الرائدة على وشك خوض معركة حاسمة.

تحذيرات أخرى لداليو

المستثمر الأسطوري لديه أيضًا كلمات لسوق الأسهم. وحذر الخبير في مقطع فيديو نُشر يوم الاثنين على موقع يوتيوب من “الاختلال الرهيب” الذي تعاني منه الأسواق المالية. وقال إن هذه مشكلة لا تقتصر على حدود الولايات المتحدة ، بل قضية عالمية. في رأيه ، يعد انهيار بنك وادي السيليكون (SVB) مؤشرًا قويًا على المضاعفات الحالية.

وأكد أن الناس يخسرون الأموال لأن الأصول المشتراة بأموال مقترضة تفقد قيمتها بسرعة. عندما كان سعر الفائدة منخفضًا ، كانت البنوك قادرة على الاقتراض والاستثمار بثمن بخس. ومع ذلك ، في نفس المدى الذي شدد فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي سياسته النقدية ، فقدت تلك الاستثمارات قيمتها أو كان أداؤها ضعيفًا ، على حد قوله.

عندما يأتي هذا السيناريو ، “لديك الجميع يخسرون المال. وهذا وضع منتشر في جميع أنحاء الاقتصاد العالمي والاقتصاد الأمريكي. خلقت مثل هذه البيئة حالة توازن صعبة تتطلب فيها معدلات عالية بما يكفي لتوفير عائد بعد حساب التضخم. ولكن إذا كان هذا المعدل أعلى مما ينبغي ، فسوف يتسبب ذلك في مشاكل بين الأشخاص الذين اقترضوا المال.

مع هذا ، يتم التأكيد مجددًا على موقف تفضيل الذهب على البيتكوين وسط المخاطر التي وصفها هذا الموقف والتي قد تؤدي إلى الركود أو الركود التضخمي.

إلى جانب الجدل الذي أحيا داليو ، يجب أن يؤخذ في الاعتبار أنه في خضم فشل البنوك قبل أسابيع قليلة ، كلاهما ، البيتكوين والذهب على حد سواء ، يتم استيفاءهما كمتاجر ذات قيمة. وصلت العملة المشفرة إلى ذروتها قبل شهر مايو من العام الماضي وكسرت فصل الشتاء الذي فرضته فضائح Terra و FTX.