الصين – غير معروف في التضخم العالمي 2023
الرأي السائد هو أن التضخم سوف يتباطأ في جميع أنحاء العالم العام المقبل ، مدفوعا بارتفاع أسعار الفائدة ، وتوقعات الركود وانخفاض الإنفاق الاستهلاكي. إن تبريد أسعار السلع والأغذية والطاقة ، التي كانت في ارتفاع بسبب المقارنة الإيجابية مع المكاسب الحادة التي حدثت في العام الماضي ، سيؤدي ، إلى جانب العوامل المذكورة أعلاه ، إلى إبطاء المعدل العام للتضخم.
ومع ذلك ، فإن إعادة انفتاح الصين على العالم قد يزعزع تلك التوقعات. يبدو هذا السيناريو على النحو التالي: في وقت ما في عام 2023 ، أعادت الصين فتح حدودها لأول مرة منذ بداية الوباء. ستكون العواقب بالنسبة لبقية العالم زلزالية. سوف ينتعش الاقتصاد المحلي الصيني. كان الطلاب يسافرون إلى الخارج مرة أخرى ، ويبدأ السائحون بالسفر ، ويعود رجال الأعمال على متن الطائرات. سيتزامن هذا مع انتعاش سوق الإسكان في الصين ، مما يعزز الإنفاق الاستهلاكي.
تسارع جديد في أسعار الطاقة
بلومبرج اقتصاديات تشير التقديرات إلى أن إعادة فتح الصين سيؤدي إلى رفع أسعار السلع العالمية وربما إنشاء سلاسل إمداد احتياطية من شأنها أن تضغط على أسعار العديد من السلع والخدمات. بافتراض انفتاح الصين بالكامل بحلول منتصف عام 2023 ، تتوقع بلومبيرج إيكونوميكس أن أسعار الطاقة سترتفع بنسبة 20 في المائة ، وهو مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي ، الذي يعتقدون أنه قد ينخفض إلى 3.9 في المائة بحلول منتصف العام ، لكن يمكن أن يقفز إلى 5.7 في المائة بنهاية العام. عام.
سيكون هذا انعكاسًا لدور الصين هذا العام ، مما ساعد على احتواء التضخم العالمي. أدى انخفاض أسعار العقارات والقيود الصارمة لاحتواء كوفيد إلى تباطؤ غير عادي في الاقتصاد الصيني. خفضت بلومبرج إيكونوميكس توقعاتها لنمو الناتج المحلي الإجمالي للصين لعام 2022 من 3.5 في المائة إلى ثلاثة في المائة وخفضت توقعاتها للعام المقبل من 5.7 في المائة إلى 5.1 في المائة. تظهر المؤشرات المختلفة كيف أثر ضعف الصين على كل جزء من الاقتصاد العالمي.
وقالت وكالة الطاقة الدولية في سبتمبر / أيلول إن مشتريات الصين من النفط هذا العام ستكون الأصغر منذ عام 1990. وانخفضت واردات الصين من كوريا الجنوبية ، وهي خامس أكبر شريك تجاري لها ، بأكثر من 25 في المائة في نوفمبر ، وهي أكبر نسبة منذ عام 2009. السفر الصارم تسببت القيود في حركة النقل الجوي في الصين ، التي تعد ثاني أكبر سوق للسفر الجوي في العالم بعد الولايات المتحدة ، إلى 35 في المائة من حركة المرور في عام 2019. كانت الصين ذات يوم السوق الجوي المحلي الأكثر حيوية في العالم ، حيث استحوذت على حوالي 14 ألف رحلة جوية في اليوم. انخفض هذا إلى حوالي 2800 رحلة في نوفمبر.
ستزيد الصين الصاعدة من وارداتها من النفط والسلع والمواد الخام مع زيادة الطلب على مقاعد شركات الطيران وغرف الفنادق والعقارات في الخارج. ويقول: “من المؤكد أنه سيرفع التضخم العالمي إذا انفتحت الصين بالكامل” ايريس بانج، كبير الاقتصاديين للصين في مؤسسة الخدمات المصرفية والمالية الهولندية مجموعة ING NV. “سيكون هناك المزيد من السفر الدولي والمزيد من المبيعات والمزيد من الإنتاج.”
هل الصين تنفتح حقا؟
لم يتضح بعد احتمال إعادة فتح الصين في العام المقبل ، ولكن ما هو واضح هو أن هناك تحولًا جاريًا: في 7 ديسمبر ، أصدرت السلطات في بكين خطة من 10 نقاط تتضمن تدابير تخفيف إضافية ، وهي خطوة عززت بين المراقبين. الاعتقاد بأن الحكومة تبتعد عن سياسة عدم التسامح عندما يتعلق الأمر بالفيروس. بكين وقوانغتشو وهانغتشو وشنغهاي وشنتشن من بين المدن التي خففت القيود ، حتى مع استمرار ارتفاع عدد حالات المرض. كما تم تخفيف القيود في مدينة تشنغتشو ، حيث يقع أكبر مصنع للشركة تفاحة في الصين.
نائب رئيس مجلس الوزراء شمس وقال تشونلان إن مكافحة الوباء في البلاد دخلت مرحلة جديدة. كل هذا يعزز التوقعات بأن الصين ستقرر إعادة فتح حدودها في وقت أبكر مما كان متوقعا. كريستوفر بيدور، المحلل في شركة Gavekal للاستشارات ، يقول إن التحركات السياسية الأخيرة تظهر أن سياسة الحكومة بشأن Covid تتغير. يقول: “لقد وصلت الصين إلى بداية نهاية سياسة عدم التسامح مطلقًا مع فيروس كورونا”.
ولكن قبل أن يحدث التعافي الاقتصادي ، سيتعين على الصين أن تجد حلاً لتهديد أزمة الصحة العامة. وهي تواجه خروجًا معقدًا من سياسة عدم التسامح مطلقًا مع كوفيد بسبب نقص أسرة المستشفيات في وحدات العناية المركزة ، والتي يمكن أن تستمر إلى ما بعد عام 2023. قد تؤدي إعادة الفتح الكامل إلى نقل 5.8 مليون شخص إلى العناية المركزة. سيتجاوز هذا سعة النظام الذي يحتوي على أقل من أربعة أسرة للعناية المركزة لكل مائة ألف شخص. يقول سام فاضلي ، كبير محللي الأدوية في بلومبيرج إنتليجنس: “هذا أقل بكثير مما هو عليه في البلدان المتقدمة”.
سيوفر الاحتفال بالعام الصيني الجديد الإجابات
نتيجة لذلك ، يتوقع معظم المحللين أن تختار الصين إعادة فتح بطيئة وحذرة ومعقدة ، مما قد يعني المزيد من الاضطرابات في التنقل وسلاسل التوريد وثقة المستهلك. سيأتي الاختبار الكبير لنهج الصين الجديد تجاه الفيروس في يناير ، خلال احتفالات العام القمري الجديد. قد تفرض السلطات قيودًا صارمة على السفر أو متطلبات اختبار ، مما قد يضعف روح العطلة ويعزز الاعتقاد بأن الطريق لن يكون سلسًا.
على الرغم من حالة عدم اليقين ، إلا أن الأسواق تزداد قوة مع ظهور العديد من المؤشرات على أن سياسة الحكومة بشأن الفيروس آخذة في التغير. مؤشر هونغ كونغ للشركات الصينية هانغ سنغ قفز بنسبة 29 في المائة في نوفمبر ، وهو أفضل شهر له منذ عام 2003 ، وسجل مؤشر هانغ سنغ القياسي أكبر مكاسب شهرية له منذ عام 1998. ومع ذلك ، فإن أحد الأمثلة الجيدة على التأثير غير المباشر هو سوق الأسهم الأسترالية ، والتي تأتي على خلفية أخبار سجل نهج الصين المختلف تجاه كوفيدا أعلى القيم في الأشهر السبعة الماضية.
هناك سبب آخر يجعل الصين قوة تضخمية العام المقبل: العقارات. تم الإعلان عن عدد من الإجراءات لتحقيق الاستقرار في أسعار المنازل في الأسابيع الأخيرة ، بما في ذلك تخفيف متطلبات الدفعة المقدمة لمشتري المنازل. كما اتخذوا إجراءات للتخفيف من أزمة السيولة بين شركات البناء. في حين أن هذه الإجراءات لا تضمن انتعاشًا قويًا في قطاع العقارات ، والذي يمثل وفقًا لبعض التقديرات ما يصل إلى 25 في المائة من الاقتصاد الصيني ، فقد تكون كافية لإنعاش نمو الناتج المحلي الإجمالي.
ما يحدث في الصين لا يبقى في الصين
سيكون للجمع المحتمل المذكور أعلاه من انتعاش سوق الإسكان وإعادة فتح البلاد تداعيات على شركاء الصين التجاريين والأسواق المالية. سلطت ورقة بحثية حديثة أصدرها بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ، بعنوان ما يحدث في الصين لا تبقى في الصين ، الضوء على الدور الرئيسي للبلاد في الاستهلاك العالمي والنمو ومعنويات المستثمرين. وكتبوا: “على وجه التحديد ، وجدنا أن سياسات الائتمان التوسعية في الصين تؤدي إلى زيادات ملحوظة في أسعار السلع ، والإنتاج العالمي ، والناتج المحلي الإجمالي خارج الصين ، مدفوعة بارتفاع الطلب الصيني”.
