انخفض معدل البطالة في الولايات المتحدة إلى 3.4٪ في أبريل

هذا الجمعة ، أظهر المكتب الأمريكي لإحصاءات العمل أرقام البطالة في البلاد لشهر أبريل. بلغ عدد الوظائف الجديدة 253000 وظيفة في ذلك الشهر الذي انتهى لتوه وكان أعلى من توقعات وول ستريت.. تم تقديم حالة نمو مماثلة من خلال متوسط ​​الراتب لكل ساعة.

في كلتا الحالتين ، تم تجاوز توقعات السوق بالأرقام الفعلية التي كشفت عنها وزارة العمل. وبالتالي ، توقع السوق نموًا في الوظائف الجديدة بمقدار 179 ألفًا ، وهو ما كان أقل بكثير من الإحصاءات الرسمية.

في حالة متوسط ​​الأجور بالساعة ، نمت هذه بنسبة 4.4٪ على عكس التوقعات البالغة 4.2٪. تظهر قراءات التقرير أن معدل البطالة انخفض مرة أخرى إلى 3.4٪ من 3.5٪. وفيما يتعلق بمعدل المشاركة في القوى العاملة ، فقد ظل دون تغيير عند 62.6٪ مقارنة مع توقع 62.5٪.

هذه الأرقام هي ضربة منخفضة للمضاربين على ارتفاع سوق الأسهم ، والذين سيتعين عليهم الآن مواجهة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأكثر عدوانية. ورفع البنك المركزي هذا الأربعاء سعر الفائدة على الأموال الاتحادية بمقدار 25 نقطة أساس ليتركها في حدود 5٪ -5.25٪.

بلغ معدل البطالة في الولايات المتحدة التوقعات الصعودية

أن يظل معدل البطالة في الولايات المتحدة أقل من المطلوب من قبل الاحتياطي الفيدرالي ، مما يولد صداعاً في الأسواق. على الرغم من أن هذه أخبار إيجابية للعمال ، لأنها تعني قوة في ميزانيات الأسرة ، إلا أنها سلبية بالنسبة للاقتصاد بشكل عام. بالتالي، أصبحت الرواتب المرتفعة والبطالة المنخفضة دعامة حتى لا ينحسر التضخم.

لم تظهر الزيادات الحادة في أسعار الفائدة (10 على التوالي) تأثيرًا مقنعًا على الاقتصاد. على الرغم من أن سوق العمل يظهر تشققات ، إلا أنه لا يبدو أنها تتوافق مع حجم السياسة النقدية وحتى مع النمو البطيء بنسبة 1.1٪ من الناتج المحلي الإجمالي.

هذا الأخير يمكن أن يفتح الأبواب أمام الاحتياطي الفيدرالي الأكثر جرأة في إجراءاته. حاليًا ، تعد هزيمة سوق العمل أحد الأهداف الرئيسية للسلطات المالية وهذا ما يفسر رفض الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة هذا العام. ولكن لا يبدو أن المستوى العالي من العدوانية كافٍ لتحسين توقعات التضخم المرتبط بإنفاق التجزئة الذي يولد عمالة قوية.

تحول الخوف الآن إلى المستثمرين ، حيث يمكن أن يعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن جولة أخرى من رفع أسعار الفائدة. لذا، يمكن أن تكون أكثر التنبؤات تشاؤماً بشأن الحاجة إلى معدل أموال فدرالية أعلى من 6٪ للتحكم في الأسعار دقيقة. تضع البطالة بدائل أكثر جذرية على طاولة البنك المركزي الأمريكي. وهذا يجعل الاقتصاد أقرب إلى الركود في غضون 12 شهرًا.

بدأت الأسواق في الاستجابة فور صدور تقرير وزارة العمل. أول أصل تحرك بقوة كان الدولار الأمريكي في سوق الصرف الأجنبي. اكتسبت العملة الأمريكية قوة خلال الساعات الأولى من يوم الجمعة. في وقت كتابة هذا التقرير ، يمثل ارتفاعه 0.15٪ إلى 101.60.

سوق العمل لا يخاف

على الرغم من الرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي وعنف إجراءات البنك المركزي وخطابه القوي ، فإن سوق العمل بالكاد منزعج. يعد تضخم الأجور ، معبرًا عنه بمتوسط ​​الأجر في الساعة ، هو الأعلى منذ يوليو 2022. ولكن ما يمكن أن يربك أكثر هو النمو الهائل في التعيينات الجديدة غير الزراعية.

تعطي التغطية الإعلامية الشديدة للتخفيضات والتسريحات الجماعية الانطباع بأن البطالة ستهدأ في النهاية. ومع ذلك ، فإن معظم عمليات التسريح نشأت في قطاع التكنولوجيا ، وهو القطاع الأكثر تضرراً بالبيئة الحالية. لكن الواقع في القطاعات الرئيسية الأخرى مختلف تمامًا.

“فقط في الخدمات التعليمية والطبية ، تمت إضافة 77000 وظيفة جديدة الشهر الماضي”

كما جاء في التقرير ، فإن النقص في العمالة في قطاعات مثل الصحة مزمن. يؤدي هذا الواقع إلى ارتفاع معدلات الأجور ، الأمر الذي يجذب عددًا هائلاً (وإن لم يكن كافياً) من العمال الجدد إلى المنطقة. لكن النمو كان واسع النطاق ويمكن اعتبار التخفيضات في قطاع التكنولوجيا استثناءً ، على الأقل خلال شهر أبريل.

من قطاع الأعمال والقطاعات المهنية إلى الترفيه والضيافة ، شهدت تدفقاً متزايداً من الأيدي الجديدة. كل هذا يمكن اعتباره ارتدادًا مع الأخذ في الاعتبار أنه تم تعديل الشهرين السابقين مباشرة بالخفض مع إضافة 149000 وظيفة جديدة.

لا ينبغي التغاضي عن حقيقة أن هذا الواقع لا بد أن يتغير عندما يتم الشعور بالتأثيرات الحقيقية للسياسة النقدية. وبهذا المعنى ، ستكون البطالة على استعداد للارتفاع في الولايات المتحدة في غضون أشهر على الرغم من الواحة التي ظهرت في أبريل.

باختصار ، سيزداد عدد الشركات التي ستقطع أو تجمد التوظيف بسرعة. أيضًا ، الشركات التي تواجه مشكلة في ملء الوظائف الشاغرة لن تكون قادرة على مواصلة التوظيف والارتفاعات.

بدون هزيمة سوق العمل ، لا يمكن خفض التضخم

كما ذكرنا سابقًا ، فإن هزيمة سوق العمل هي شرط يعتمد عليه النجاح ضد التضخم في الولايات المتحدة. لتحقيق هذا الهدف ، لدى السلطات سلسلة من الأدوات التي لم تظهر آثارها بعد. من المتوقع حدوث الانهيار في أي لحظة وإلا سيشرع بنك الاحتياطي الفيدرالي في اتخاذ المزيد من الإجراءات الصارمة.

أولى الأدوات هي أسعار الفائدة المرتفعة التي أضرت بقوة بقدرة الشركات. هذا هو المكان الذي يتم فيه حساب التضخم وتشديد شروط الائتمان.

“على مدار الأشهر الستة الماضية ، بلغ متوسط ​​إضافة كشوف المرتبات 290 ألف وظيفة جديدة كل شهر”

لا ينبغي تجاهل حقيقة أن السلطات بحاجة إلى تطبيق تدابير جراحية لتجنب التسبب في كارثة كبرى. وبهذه الطريقة ، فإن ممارسة الكثير من الضغط يمكن أن يؤدي إلى حالة بطالة مبالغ فيها تعرض قطاعات صناعية رئيسية معينة للخطر. من ناحية أخرى ، قد يؤدي التقصير في الضغط إلى إطالة معاناة الاقتصاد المحموم.

إذا استمر سوق العمل في هذا الاتجاه الصعودي القوي ، فقد يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتطبيق رفع جديد لسعر الفائدة. سيعقد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة القادم في منتصف يونيو ومن المتوقع توقف الانتظار والترقب. على الرغم من ذلك ، فإن الأولوية هي خفض البطالة في الولايات المتحدة (الأعلى منذ عام 1969) ويحذر جيروم باول نفسه من أنهم “سيفعلون كل ما هو ضروري”.

هذا الأخير يعني أنه لا يمكن افتراض أنه سيكون هناك وقفة. فيما يتعلق بهذا الواقع ، قال باول:

“يستمر الطلب على العمالة في تجاوز المعروض من العمال المتاحين بشكل كبير”

من بين البيانات الأكثر بروزًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي حقيقة أن شهر أبريل يمثل الشهر الثالث عشر على التوالي من الزيادة في القوى العاملة الجديدة فوق تقديرات محللي وول ستريت ، كما صرحت بذلك مراسلة بلومبرج ألكسندرا سيمينوفا.