صندوق النقد الدولي: التضخم المرتفع لفترات طويلة يضعف توقعات الاقتصاد العالمي

واشنطن – خفت الآفاق المستقبلية للاقتصاد العالمي هذا العام في مواجهة التضخم المرتفع المزمن وارتفاع أسعار الفائدة والشكوك الناتجة عن انهيار بنكين أميركيين كبيرين.

هذه هي وجهة نظر صندوق النقد الدولي ، الذي خفض يوم الثلاثاء من توقعاته للنمو الاقتصادي العالمي. ويتوقع صندوق النقد الدولي الآن نموًا بنسبة 2.8٪ هذا العام ، انخفاضًا من 3.4٪ في 2022 ومن 2.9٪ تقديرًا لعام 2023 في توقعاته السابقة في يناير.

وقال الصندوق إن احتمال حدوث “هبوط صعب ،” حيث يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى إضعاف النمو بقدر ما يتسبب في حدوث ركود ، “ارتفع بشكل حاد ،” خاصة في أغنى دول العالم. وحذر الصندوق من أن هذه الظروف تزيد أيضًا من المخاطر على الاستقرار المالي العالمي.

وصرح كبير الاقتصاديين في صندوق النقد الدولي ، بيير أوليفييه جورنشا ، للصحفيين يوم الثلاثاء بأن “الوضع لا يزال هشا”. مخاطر الانحدار هي السائدة.

ويتوقع صندوق النقد الدولي ، وهو منظمة إقراض تضم 190 دولة ، تضخمًا عالميًا بنسبة 7٪ هذا العام ، انخفاضًا من 8.7٪ في عام 2022 ، لكن ارتفاعًا عن توقعاته في يناير عند 6.6٪ لعام 2023.

كتب جورينشاس في أحدث تقرير عن آفاق الاقتصاد العالمي لصندوق النقد الدولي: “التضخم أكثر ثباتًا مما كان متوقعًا حتى قبل بضعة أشهر”.

من المتوقع أن يجبر التضخم المرتفع باستمرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى على الاستمرار في رفع أسعار الفائدة والاحتفاظ بها عند أو بالقرب من الذروة لفترة أطول لمكافحة ارتفاع الأسعار. ومن المتوقع أن تؤدي تكاليف الاقتراض المرتفعة هذه إلى إضعاف النمو الاقتصادي وربما زعزعة استقرار البنوك التي أصبحت تعتمد على معدلات منخفضة تاريخيًا.

بالفعل ، حذر غورينشاس من أن المعدلات المرتفعة “بدأت في إحداث آثار جانبية خطيرة على القطاع المالي”.

أصدر تقرير الاستقرار المالي العالمي السنوي للصندوق ، الذي صدر يوم الثلاثاء أيضًا ، توصيات لصناع القرار الدوليين:

“قد يحتاج صانعو السياسة إلى تعديل موقف السياسة النقدية لدعم الاستقرار المالي” – أي ربما إعادة التفكير في وتيرة رفع أسعار الفائدة التي تهدف إلى تهدئة التضخم.

يتوقع الصندوق احتمالًا بنسبة 25٪ أن ينخفض ​​النمو العالمي إلى أقل من 2٪ لعام 2023. لقد حدث ذلك خمس مرات فقط منذ عام 1970 ، وآخرها عندما أدى فيروس كورونا COVID-19 إلى خروج التجارة العالمية عن مسارها في عام 2020.

ويتصور صندوق النقد الدولي أيضًا احتمالًا بنسبة 15٪ “لسيناريو هبوط حاد” ، غالبًا ما يرتبط بالركود العالمي ، حيث يتقلص الناتج الاقتصادي العالمي للفرد.

حذر الصندوق في تقرير يوم الثلاثاء من أن الاقتصاد العالمي “يدخل مرحلة محفوفة بالمخاطر يظل خلالها النمو الاقتصادي منخفضًا وفقًا للمعايير التاريخية وارتفعت المخاطر المالية ، لكن التضخم لم ينتقل بعد بشكل حاسم”.

أصدر صندوق النقد الدولي ترقيات متواضعة لاقتصادات الولايات المتحدة وأوروبا ، والتي أثبتت أنها أكثر مرونة مما كان متوقعًا حتى مع ارتفاع أسعار الفائدة وصدمة الغزو الروسي لأوكرانيا.

يتوقع الصندوق الآن أن تنمو الولايات المتحدة ، أكبر اقتصاد في العالم ، بنسبة 1.6٪ هذا العام ، انخفاضًا من 2.1٪ في عام 2022 ، لكن ارتفاعًا من التوسع 1.4٪ الذي توقعه صندوق النقد الدولي في يناير. دعم سوق العمل القوي في الولايات المتحدة الإنفاق الاستهلاكي الثابت على الرغم من ارتفاع معدلات الاقتراض للمنازل والسيارات والمشتريات الرئيسية الأخرى.

شاركت وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين وجهة نظر أكثر تفاؤلاً يوم الثلاثاء بشأن حالة الاقتصاد الأمريكي والنظام المصرفي ، والتي تقول إنها “لا تزال سليمة.”

“لن أبالغ في السلبية بشأن الاقتصاد العالمي ،” قالت. “أعتقد أن البلدان أثبتت قدرتها على الصمود ، ولا يزال عدد من الأسواق الناشئة والبلدان ذات الدخل المنخفض يُظهر نموًا مرنًا “.

وأشارت إلى تصريحاتها خلال اجتماعات مجموعة العشرين في فبراير بالهند.

“قلت إن الاقتصاد العالمي كان في وضع أفضل مما توقعه الكثيرون في الخريف الماضي ،” قالت يلين. “هذه الصورة الأساسية لم تتغير إلى حد كبير. ومع ذلك ، ما زلنا يقظين من مخاطر الهبوط “.

بالنسبة للبلدان العشرين التي تشترك في عملة اليورو ، يتوقع صندوق النقد الدولي نموًا ضعيفًا بنسبة 0.8 ٪. لكن هذا أيضًا يمثل ترقية طفيفة عن توقعات شهر يناير. على الرغم من أن أوروبا عانت من قطع الغاز الطبيعي الروسي في زمن الحرب ، إلا أن الطقس الحار بشكل مفاجئ قلل من الطلب على الطاقة. وكانت دول أخرى ، بما في ذلك الولايات المتحدة ، أكثر ذكاءً مما كان متوقعاً في توصيل الغاز الطبيعي إلى أوروبا ليحل محل روسيا.

من المتوقع أن تنمو الصين ، ثاني أكبر اقتصاد في العالم ، بنسبة 5.2٪ هذا العام ، دون تغيير عن توقعات صندوق النقد الدولي لشهر يناير. تتعافى الصين من نهاية سياسة صارمة لإنعدام فيروس كورونا المستجد والتي أبقت الناس في منازلهم وأعاقت النشاط الاقتصادي.

في المملكة المتحدة ، حيث يؤدي تضخم من رقمين إلى إجهاد ميزانيات الأسر ، من المتوقع أن ينكمش الاقتصاد بنسبة 0.3٪ هذا العام. ولكن حتى هذا هو ترقية من الانخفاض 0.6٪ الذي توقعه صندوق النقد الدولي في يناير للمملكة المتحدة

في العالم النامي ، خفض صندوق النقد الدولي توقعات النمو للهند وأمريكا اللاتينية والشرق الأوسط وأفريقيا جنوب الصحراء والدول الأقل نموا في أوروبا. من المتوقع أن يتقلص الاقتصاد الذي مزقته الحرب في أوكرانيا بنسبة 3٪.

تعرض الاقتصاد العالمي لصدمة تلو الأخرى في السنوات الثلاث الماضية. أولاً ، تسبب COVID-19 في توقف التجارة العالمية تقريبًا في عام 2020. وجاء بعد ذلك انتعاش قوي غير متوقع ، مدعومًا بالمساعدات الحكومية الهائلة ، خاصة في الولايات المتحدة. ومع ذلك ، أدى الانتعاش القوي المفاجئ إلى عودة التضخم إلى الظهور ، والذي تفاقم بعد أن أدى الغزو الروسي لأوكرانيا إلى ارتفاع أسعار الطاقة والحبوب.

استجاب بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى برفع أسعار الفائدة بقوة. كان التضخم يتراجع ، على الرغم من أنه لا يزال أعلى بكثير من أهداف البنوك المركزية. التضخم مستعصي على الحل بشكل خاص في صناعات الخدمات ، حيث يؤدي نقص العمال إلى زيادة الضغط على الأجور والأسعار.

تسببت معدلات الفائدة المرتفعة في مشاكل للنظام المالي ، الذي نما معتادًا على أسعار الفائدة المنخفضة بشكل غير عادي.

في 10 آذار (مارس) ، فشل بنك سيليكون فالي بعد أن قام برهان كارثي على انخفاض أسعار الفائدة واستيعاب خسائر فادحة في سوق السندات ، مما أدى إلى اندلاع موجة من البنوك. بعد يومين ، أغلق المنظمون بنك Signature في نيويورك. كانت الإخفاقات في المرتبة الثانية والثالثة في تاريخ الولايات المتحدة. في أعقاب الاضطرابات ، من المتوقع أن تخفض البنوك الأمريكية الإقراض ، مما قد يضر بالنمو الاقتصادي.

اقترح داريل دوفي ، أستاذ المالية في جامعة ستانفورد ، أن “الضعف في البنوك الناجم عن وادي السيليكون قد أدى بالفعل بعض عمل بنك الاحتياطي الفيدرالي في السيطرة على التضخم.”

“يتعين على المنظمين إيلاء اهتمام أكبر بكثير لسلامة وسلامة البنوك وتغيير سياساتهم وإشرافهم “.