قال الأمريكيون في تشرين الثاني (نوفمبر) الماضي إنهم يتوقعون تلاشي ضغوط التضخم

بقلم مايكل إس ديربي وهوارد شنايدر

(رويترز) – قال مجلس الاحتياطي في نيويورك يوم الاثنين في أحدث مسح لتوقعات المستهلكين إن الأمريكيين قالوا الشهر الماضي إنهم يتوقعون تراجع ضغوط التضخم على مدى السنوات القليلة المقبلة حتى مع توقع ارتفاع مداخيلهم.

أفاد البنك أن المستجيبين يتوقعون انخفاضًا قياسيًا في التضخم من شهر لآخر بعد عام من الآن ، مع توقع ارتفاع التضخم بنسبة 5.2٪ مقابل الزيادة المتوقعة 5.9٪ في أكتوبر. بدأ مسح نيويورك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2013.

في غضون ذلك ، انتقل المستوى المتوقع للتضخم بعد ثلاث سنوات من الآن إلى 3٪ ، من 3.1٪ في أكتوبر ، بينما بعد خمس سنوات من الآن ، يتوقع الجمهور تضخمًا عند 2.3٪ ، من 2.4٪ في الشهر السابق.

وكانت القراءة المتوقعة للتضخم قبل عام واحد هي الأخرى الأدنى خلال العام. جاء ذلك في الوقت الذي قال فيه المستجيبون في التقرير إنهم يتوقعون ارتفاعات أقل في الأسعار لمجموعة من السلع والخدمات الرئيسية. في تشرين الثاني (نوفمبر) ، قال المشاركون في الاستطلاع إن أسعار البنزين سترتفع بعد عام من الآن بنسبة 4.7٪ ، بانخفاض عن توقعات أكتوبر بنسبة 5.3٪.

كما وجد الاستطلاع انخفاضًا كبيرًا متوقعًا في أسعار المواد الغذائية بعد عام من الآن. من المتوقع أيضًا أن تظهر أسعار المنازل وتيرة أبطأ قليلاً في المكاسب وأن ترتفع بنسبة 1٪ سنويًا من الآن ، وهي أدنى قراءة منذ مايو 2020 ، وفقًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك.

يصل الانخفاض في المسار المتوقع للتضخم قبيل اجتماع السياسة الفيدرالية هذا الأسبوع ، حيث من المتوقع على نطاق واسع أن يقوم المسؤولون بتعديل وتيرة حملتهم العنيفة للغاية لرفع أسعار الفائدة ورفع المعدل المستهدف لليلة واحدة بمقدار نصف نقطة مئوية وهم يسعون. لخفض أعلى مستويات التضخم في 40 عاما. هدف التضخم الفيدرالي هو 2٪.

من المتوقع أن يمضي بنك الاحتياطي الفيدرالي قدما في رفع أسعار الفائدة بعد اجتماع ديسمبر حيث ظلت ضغوط الأسعار مقاومة نسبيًا لارتفاع أسعار الفائدة قصيرة الأجل ، والتي من المفترض نظريًا أن تهدئ التضخم. أحد أسباب رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بشدة هو أنه لا يريد أن تصبح مكاسب الأسعار المرتفعة جزءًا لا يتجزأ من الاقتصاد.

بشرى سارة لمكافح التضخم الفيدرالي

المسار المتوقع للتضخم هو متغير رئيسي في هذه العملية. يعتقد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أن المكان الذي يتوقع الجمهور أن تذهب ضغوط الأسعار إليه في المستقبل له تأثير قوي على مكانهم الحالي.

من المرجح أن يأخذ محافظو البنوك المركزية بعض العزاء من تقرير بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك لأنهم يفكرون في الانتقال إلى وتيرة أبطأ لزيادة أسعار الفائدة. في يونيو ، أثبتت قفزة غير متوقعة في توقعات التضخم أنها عامل رئيسي حول البنك المركزي نحو ما ثبت أنه مسار ضخم لزيادة أسعار الفائدة.

من المحتمل أن يكون جزء كبير من الانخفاض القريب المدى في التضخم المتوقع مرتبطًا بالانخفاضات الأخيرة في أسعار البنزين المتقلبة دائمًا. لكن تقرير بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك قد ينذر بمصدر جديد لمشاكل التضخم ، وهو ارتفاع الأجور ، والذي يمكن أن يساهم بمرور الوقت في ارتفاع التضخم.

أفاد بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أن المستجيبين قالوا في نوفمبر / تشرين الثاني إنهم يرون ارتفاع دخل الأسرة بنسبة 4.5٪ ، من 4.3٪ في أكتوبر ، وهي قراءة قياسية.

قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في 30 نوفمبر: “التضخم الذي نراه الآن لا يتعلق أساسًا بالأجور”. لكنه أضاف ، “نعتقد أن زيادات الأجور من المحتمل أن تكون جزءًا مهمًا جدًا من القصة في المستقبل من حيث ما يدفع ضغوط التضخم.

قال باول: “نريد أن ترتفع الأجور بقوة” لكن يجب أن يحدث ذلك عند مستويات تتفق مع هدف التضخم لبنك الاحتياطي الفيدرالي. وقال إنه حتى الآن ، فإن مكاسب الأجور تتجاوز حيث الحاجة إلى أن يحقق الاحتياطي الفيدرالي استقرار الأسعار.

يرى البعض أن العام المقبل هو فترة حرجة لمعرفة مقدار ارتفاع الأجور الذي سيكون دافعًا قويًا للتضخم.

وقالت أنيتا ماركوسكا ، الخبيرة الاقتصادية في بنك الاستثمار جيفريز: “نحن في المرحلة الأولى من تباطؤ التضخم ، مدفوعة بالسلع والغذاء والطاقة وهذا شيء عظيم”. لكنها أضافت أن الفترة من كانون الثاني (يناير) المقبل إلى شباط (فبراير) هي وقت أساسي لإعادة تحديد الأجور وسيكون من الضروري معرفة ما سيحدث.

“علينا اجتياز تلك الفترة قبل أن يثق بنك الاحتياطي الفيدرالي بذلك [wage gains are] لا تتغذى من خلال “مستويات التضخم ، قال ماركوسكا.