متى تنتهي الأزمة المالية؟ ماذا يقول صندوق النقد الدولي
- وفقًا لصندوق النقد الدولي ، انتهى أسوأ ما في الأزمة المالية ، على الرغم من أنه من المرجح أن تستمر مشاكل العام الماضي في التأثير على النمو الاقتصادي.
- على الرغم من الأنباء السيئة ، فإن النظام المالي أكثر مرونة بفضل اللوائح التي تم وضعها منذ الأزمة المالية الأخيرة.
- المشاكل الأخيرة ليست مماثلة لتلك التي حدثت في الركود العظيم والقطاع المصرفي لديه المزيد من رأس المال والقدرة على تمويل الظروف المعاكسة.
مع بعض التعقيدات في التنبؤ بمستقبل الاقتصاد (في الأشهر الأخيرة لم تكن ناجحة للغاية ، هذا صحيح) ، يقدر الأعضاء الخبراء في صندوق النقد الدولي الآن أن “الأسوأ قد انتهى”.
وأشار بيير أوليفييه جورينشاس ، الخبير الاقتصادي والمستشار الاقتصادي الفرنسي ، إلى أنه يمكن احتواء الخلل المالي الآن.
قال توبياس أدريان ، المستشار المالي ، إننا لا نواجه وضعًا مشابهًا لما حدث في عام 2008 ، عندما حدثت الأزمة المالية المعروفة باسم “الرهون العقارية في أوقات الذروة” في جميع أنحاء العالم والتي أدت أخيرًا إلى الركود.
الاضطرابات الناجمة عن إفلاس بنك وادي السيليكون وبنك سيجنيتشر في الولايات المتحدة وأزمة كريدي سويس (أول كيان عالمي ينهار منذ تلك الأزمة المالية) يمثل أخبارًا سيئة.
على الرغم من حقيقة أن مشاكل العام الماضي أثرت على الأوضاع المالية لجميع البلدان وأن الصندوق يعتقد أنه من المرجح أن تستمر في إعاقة النمو ، إلا أن أسوأ السيناريوهات لم تحدث.
يشير صندوق النقد الدولي الآن ، كما يمكن قراءته في تقرير الاستقرار المالي العالمي الذي تم تقديمه في أبريل في العاصمة الأمريكية ، إلى أن الاستجابة الحاسمة للحكومات لمواجهة المخاطر النظامية قد خففت مخاوف السوق.
من ناحية أخرى ، يوضح الصندوق في التقرير أن أهم قضية تواجه المستثمرين والسلطات هي أنه إذا كانت هذه الأحداث الأخيرة بمثابة توقع متوتر منهجي يهدد النظام المالي في جميع أنحاء العالم ، شيء مثل “بداية الأشياء القادمة” ، أم أنها مجرد عرض منفرد للمشاكل التي سببها التعديل في الظروف النقدية والمالية بعد أكثر من عقد من السيولة الكبيرة.
السؤال ، في التقرير ، بالتأكيد ليس له إجابة. لكن دعنا نرى:
وتقول المنظمة الدولية إن النظام المالي أفضل ويقاوم أكثر بسبب التغييرات التنظيمية التي تمت الموافقة عليها منذ الأزمة المالية الأخيرة ، على الرغم من استمرار القلق بشأن نقاط ضعف بعض الكيانات والبنوك.
كما يوضح أن المخاطر زادت مع ارتفاع معدلات التعامل مع التضخم.
يقال في بورصة نيويورك أن الاحتياطي الفيدرالي يرفع أسعار الفائدة “حتى ينكسر شيء ما”.
بهذا المعنى ، يشير توبياس أدريان إلى أن هذه الزيادات الكبيرة في أسعار الفائدة من البنوك المركزية تصاحبها دائمًا توترات تكشف عن صعوبات النظام المالي.
هناك عدة حالات اليوم نتيجة لذلك: تخفيض قيمة البيزو المكسيكي ، الأزمة في آسيا ، “انفجار” فقاعة بعض شركات التكنولوجيا ، انهيار أداة LGTM أو كارثة الرهون العقارية غير المرغوب فيها.
الخلافات مع أزمة عام 2008
يشير أدريان كذلك إلى أنه في حين زادت المشاكل في البنوك من المخاطر على الاستقرار المالي ، فإن أصولها تختلف اختلافًا جوهريًا عن أصول الركود العظيم.
قبل اندلاع الأزمة العالمية ، كانت جميع الشركات المالية تقريبًا تعاني من نقص في رأس المال وفقًا للنماذج الحالية ، وكان لديها عدد أقل من الأصول السائلة وكان تعرضها لمخاطر الائتمان أكبر بكثير.
وأضاف أن تحول آجال الاستحقاق كان مفرطًا ، بالإضافة إلى مخاطر الائتمان للقطاع المالي بأكمله ، وتعقيدًا كبيرًا للأدوات المالية والأصول الخطرة الممولة بقروض قصيرة الأجل.
سرعان ما انتشرت المشكلات التي بدأت في بعض المؤسسات المالية إلى الشركات المالية غير المصرفية.
وعليه ، قال المسؤول عن سوق رأس المال بالصندوق إن المشاكل الأخيرة ليست متشابهة.
يقول صندوق النقد الدولي بشأن الأزمة إن القطاع المصرفي لديه الكثير من رأس المال والقدرة التمويلية لمواجهة الظروف المعاكسة. وأضافت أنه تم تفكيك الكيانات خارج الميزانية العمومية والحد من مخاطر الائتمان بسبب القواعد الأكثر صرامة في وقت لاحق.
ما حدث كان تضاربًا بين الزيادة الحادة والسريعة في أسعار الفائدة والكيانات المالية سريعة النمو التي لم تكن مستعدة لمثل هذه الزيادة.
يلاحظ صندوق النقد الدولي أن الأوضاع المالية أصبحت أقل تشددًا من المتوقع عندما بدأت الأزمة.
على الرغم من انخفاض تقييمات البنوك ، إلا أن وول ستريت لم تتأثر بالكاد والزيادات الطفيفة في فروق الائتمان لبعض الشركات يقابلها انخفاض في أسعار الفائدة في الأسواق.
افترض المستثمرون أنه ستكون هناك زيادات أقل في الأسعار الرسمية وأن هذه المشاكل ستشغل عمل البنوك المركزية.
فيما يتعلق باستمرار الأزمة ، يشير صندوق النقد الدولي إلى أنه إذا لم يتم الوفاء بهذه التوقعات ولم ينخفض التضخم ، فهناك احتمالات لمزيد من الزيادات في الأسعار التي ستفاجئ المستثمرين.
ماذا يقول صندوق النقد الدولي عن الأزمة
يقول صندوق النقد الدولي في التقرير إن هناك حاجة إلى معالجة أوجه القصور في المراقبة والإشراف والتنظيم على الفور. من الواضح أنه نص موجه للولايات المتحدة.
من أجل مواجهة المخاطر وتعزيز الاستقرار المالي ، فإن الشيء المهم هو أن يكون لديك الحد الأدنى من متطلبات رأس المال والسيولة ، ليس فقط المؤسسات المالية الكبيرة ، ولكن أيضًا الكيانات الصغيرة ليس لها دور رئيسي في النظام.
الغرض من القرارات الحكيمة هو ضمان وجود رأس المال في البنوك ، أي قدرتها على مواجهة مخاطر أسعار الفائدة والحماية من الخسائر الخفية التي يمكن أن تحدث بشكل مفاجئ في حالة حدوث صدمات السيولة.
البنوك والتضخم وأنماط الودائع
إذا تسببت المضايقات في القطاع المالي في مشاكل خطيرة في النظام الاقتصادي بشكل عام ، فقد تلجأ السلطات إلى تعديل السياسة النقدية لدعم الاستقرار المالي.
في هذه الحالة ، يقول صندوق النقد الدولي إنه سيتعين عليهم التعبير بوضوح عن تصميمهم على إعادة التضخم كهدف رئيسي ، بعد تخفيف التوترات المالية.
أعطت الهيئة التي تتخذ من واشنطن مقراً لها فكرة سريعة أخرى عن الاضطراب المالي الأخير: يمكن أن يتلاشى هذا التمويل إذا كان هناك فقدان للثقة.
قد يؤدي التغيير في أنماط الودائع المصرفية إلى زيادة تكاليف التمويل ، وبالتالي وضع حد لقدرتها على إسناد الائتمان إلى النظام الاقتصادي.
أظهرت الأزمات المصرفية الأخيرة أيضًا التأثير الكبير للتطبيقات والشبكات الاجتماعية في الكشف عن عمليات تخصيص الأصول غير المتوقعة.
انتشرت عمليات سحب الودائع على مستوى العالم بسرعة كبيرة ، مما قد يظهر انتشارًا أسرع في الضغوط المصرفية المستقبلية التي قد تنتشر ، مما يقلل من القدرة على التنبؤ.
