يرى جي بي مورجان أن الليرة التركية تنخفض نحو 30 ليرة مقابل الدولار بعد الانتخابات

ربما تكون الانتخابات الرئاسية والبرلمانية التي تم التنافس عليها بشدة في تركيا في 14 مايو هي الأكثر أهمية في تاريخ الجمهورية الممتد لقرن من الزمان.

وفي سيناريو “الالتزام القوي” توقعوا أن تنخفض الليرة مبدئيًا إلى 24-25 ليرة للدولار وإلى 26 بنهاية العام مقارنة بنحو 19 ليرة حاليًا.

عوائد السندات الحكومية المعيارية ، التي تدفع تكاليف الاقتراض في الاقتصاد ، ستقفز إلى 25٪.

في البداية ، انخفضت قيمة الليرة ، مدفوعة بالضغوط المكبوتة من التحفيز الكبير قبل الانتخابات. مع تخفيف القمع المالي ، يزيد السكان المحليون من محافظ العملات الأجنبية ، بينما ينتظر الأجانب نقاط دخول أفضل للتقييم “.

إذا كان التحول نحو المزيد من السياسات التقليدية يبدو أكثر تواضعًا ، فقد تنخفض الليرة إلى ما يقرب من 30 ليرة للدولار بحلول نهاية العام وإن كان ذلك مع انخفاض أولي أبطأ بينما من غير المرجح أن تتكيف عائدات السندات كثيرًا في هذا السيناريو.

وحذروا من أنه ، حتى مع وجود أفضل النوايا ، فإن الطريق إلى تفريغ الاقتصاد سيكون طويلاً ، بينما من المرجح أن البنك المركزي سيهدف أيضًا إلى إعادة بناء احتياطياته من العملات الأجنبية.

وأضافوا أن العودة المتواضعة فقط لسياسات الاقتصاد الكلي التقليدية ، بما في ذلك تباطؤ وتيرة نمو الائتمان ، وبعض المستويات المنخفضة من القمع المالي وبعض المسار لإعادة بناء احتياطيات العملات الأجنبية ، “من غير المرجح أن تلهم تدفقات رأس المال” مما يعني أن الليرة “من المرجح أن تظل على حالها”. مسار إهلاك مطول “.

وقدروا أن سعر الصرف الفعلي الحقيقي لليرة ، والذي يأخذ في الاعتبار الأسعار ويقيس قيمتها مقابل العملات الأخرى التي تتاجر تركيا معها كثيرًا ، أصبح الآن أقل بنحو 32٪ من “قيمتها العادلة”.

وقال جيه.بي مورجان “إن سيناريو العودة إلى سياسات الاقتصاد الكلي التقليدية يمكن أن يضع الليرة في اتجاه ارتفاع حقيقي يعود إلى قيمتها العادلة”.

“ومع ذلك ، فإن الارتفاع الحقيقي الأولي سيكون مدفوعًا بشكل أساسي بالأسعار ، مع وجود مجال ضئيل لارتفاع أسعار العملات الأجنبية.”