يقول المستثمر الملياردير بيل أكمان إن بنك الاحتياطي الفيدرالي “لم يعد ذا مصداقية” فيما يتعلق بمقياس رئيسي – ومن المحتمل أن التغيير قادم
لدى الاحتياطي الفيدرالي وظيفتان بسيطتان ، لكنهما صعبتان للغاية: ضمان أقصى قدر من التوظيف والحفاظ على استقرار الأسعار.
إنه لأمر بخس أن نقول إن الجزء الثاني من تلك المعادلة – استقرار الأسعار – كان تحديًا هذا العام.
يستهدف مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي معدل تضخم سنوي يبلغ 2٪ ، وفقًا لمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE). لكن محافظي البنوك المركزية كانوا بعيدون عن هدفهم هذا العام ، حيث وصل التضخم إلى مستويات لم نشهدها منذ أربعة عقود. من أجل مكافحة هذه الزيادات التاريخية في أسعار المستهلك ، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة سبع مرات في عام 2022.
لكن الآن ، يجادل بيل أكمان ، الملياردير مؤسس بيرشينج سكوير كابيتال ، بأن البنك المركزي يقلل من أهمية القوة المستمرة للتضخم ، ومدى الألم الذي سيتعين عليهم إلحاقه بترويضه.
“لا أعتقد أن [الاحتياطي الفيدرالي] يمكن إعادة التضخم إلى 2٪ دون ركود عميق مدمر للوظائف. “حتى لو عادت إلى 2٪ ، فلن تظل مستقرة هناك على المدى الطويل.”
يعتقد أكمان ، الذي بنى اسمه كمستثمر ناشط واندفع مع أمثال صندوق التحوط العملاق كارل إيكان ، أن قبول تضخم يبلغ حوالي 3٪ “استراتيجية أفضل” من سحق الاقتصاد برفع أسعار الفائدة في محاولة احصل على 2٪.
يجادل بأن العالم يدخل حقبة جديدة ، حيث سيصبح التضخم الأعلى هو القاعدة.
“ال [الاحتياطي الفيدرالي] كتب أكمان: “هدف التضخم 2٪ لم يعد ذا مصداقية”. “التخلص من العولمة ، والانتقال إلى الطاقة البديلة ، والحاجة إلى دفع المزيد من أجور العمال ، وسلاسل التوريد الأقل مخاطر ، والأقصر ، كلها عوامل تضخمية. لا يستطيع الاحتياطي الفيدرالي تغيير هدفه الآن ، ولكن من المرجح أن يفعل ذلك في المستقبل “.
ومع ذلك ، فإن معظم الاقتصاديين يسخرون من فكرة تغيير هدف التضخم للاحتياطي الفيدرالي. وكان الرئيس باول واضحًا جدًا في المؤتمر الصحفي للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) يوم الأربعاء عندما سئل عن استهداف معدل تضخم بنسبة 2٪.
“تغيير هدف التضخم لدينا هو مجرد شيء لا نفكر فيه. وقال “إنه شيء لن نفكر فيه”. “سنستخدم أدواتنا للعودة إلى 2٪. أعتقد أن هذا ليس الوقت المناسب للتفكير في ذلك “.
ومع ذلك ، أضاف باول أن دراسة إمكانية تحقيق معدل هدف أعلى يمكن أن يكون “مشروعًا طويل المدى في مرحلة ما”.
في حزيران (يونيو) ، كان أكمان يغني نغمة مختلفة عندما تعلق الأمر بمعركة بنك الاحتياطي الفيدرالي للتضخم ، داعيًا مسؤولي البنك المركزي إلى “التصرف بحزم” مع رفع أسعار الفائدة. لكن في الشهر الماضي ، كان على ما يبدو قد تغير رأيه ، بحجة أنه سيتعين علينا “قبول مستوى أعلى من التضخم في نهاية المطاف” في مؤتمر عبر الهاتف مع المستثمرين.
النقاش أكثر من 2٪
أكمان ليس المستثمر الملياردير الوحيد الذي يشكك في هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي للتضخم البالغ 2٪ هذا العام أيضًا.
قال باري ستيرنليشت سابقًا ، المؤسس ورئيس مجلس الإدارة والمدير التنفيذي لشركة الاستثمار الخاص Starwood Capital Group حظ أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يدمر الاقتصاد من خلال محاولة تحقيق هدف التضخم “التعسفي” البالغ 2٪.
يعتقد ستيرنليخت أنه طالما يتم التحكم في التضخم – والذي يأتي من نمو الأجور وزيادة الاستهلاك – فإنه ليس بالضرورة أمرًا سيئًا.
“هل يمكن أن تكون 3٪ أو 4٪؟ قال. “النمو والتضخم الذي تقوده مكاسب الأجور يؤدي في الواقع إلى اقتصاد أكبر ، فطيرة أكبر للجميع.”
قالت كلوديا سهم ، مؤسسة سهم للاستشارات وخبير اقتصادي سابق في مجلس الاحتياطي الفيدرالي حظ مرة أخرى في أكتوبر ، قالت إنها تعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يحافظ على هدفه البالغ 2٪ ، وإلا فقد يتسبب ذلك في تشكيك المستثمرين في مصداقيتهم.
وقالت “بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يتخلى عن هدفه البالغ 2٪ ، وأعتقد أن هذا مناسب”. “لقد قبلوا ذلك كهدف وقالوا إنه سيكون ‘عملًا جيدًا’ ، لذلك أعتقد أنه سيكون من المزعج لهم أن يقولوا: ‘أوه ، في الواقع ، سنقوم بإعادة تعريف العمل الذي تم القيام به بشكل جيد.”
يجادل سهم بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يكون على استعداد بدلاً من ذلك للسماح بالتضخم أعلى قليلاً من هدفه البالغ 2٪ ، طالما أنه يتجه في الاتجاه الصحيح.
وقالت: “لا يوجد شيء في الخطة الاستراتيجية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يقول إنه يتعين عليهم الوصول إلى 2٪ العام المقبل ، أو في غضون عامين”.
