اقتربت نقطة الانهيار: سيتم تحديد ما إذا كان سيكون هناك ما يكفي من الديزل في الآبار

قد تصبح أسعار النفط المرتفعة دائمة

الخبير الاقتصادي في بداية عرضه حول آفاق سوق النفط تحدث: بحسب بيانه ، كان سعر نفط برنت مستقرًا نسبيًا في عام 2019 ، قبل وباء فيروس كورونا ، ثم خلال فترات الإغلاق ، انخفض الطلب على الوقود بشكل كبير ، وانعكس ذلك أيضًا على أسعار الصرف: حتى أن الأسعار انخفضت. أقل من مستوى 20 دولارًا للبرميل ، علاوة على ذلك ، كانت هناك ساعات قليلة في حالة المنتج القياسي الآخر ، وهو WTI الأمريكي ، عندما على وجه التحديد ، تمت كتابة المنتج بشكل سلبي. لكن بعد ذلك ، شهدنا ارتفاعًا مستمرًا في أسعار النفط العالمية ، ولعب عاملين دورًا مهمًا في هذا:

• بيئة طلب قوية نشأت بسبب الانتعاش الاقتصادي الحاد (التعافي على شكل حرف V من وباء COVID) – كانت هذه البيئة كثيفة الاستخدام للطاقة ، لأن الطلب المتزايد كان يتركز بشكل أساسي على المنتجات وليس على الخدمات.
• على الجانب الآخر زاد العرض بشكل طفيف فقط – بالإضافة إلى انخفاض الإنتاج الأمريكي ، فإن القوى النفطية العظمى ، أي دول الأوبك ، زادت مستويات الإنتاج بحذر شديد.

بشكل عام ، أدت الزيادة المقيدة والبطيئة في العرض إلى زيادة كبيرة جدًا في الطلب ، وفي هذه البيئة اندلعت الحرب الروسية الأوكرانية والمخاوف الخطيرة المتعلقة بالإمداد المرتبطة بها ،

يمكن أن يتضاعف عمليا لفترة قصيرة مقارنة بسعر النفط في عام 2019.

بالنسبة للحاضر والآفاق ، يمكن اعتبار الجزء المميز بالشريط الرمادي في الرسم البياني أدناه الفترة “العادية” ، أي أننا نتحدث عن أسعار الصرف بين المستويات القصوى والدنيا لأسعار النفط التي شوهدت بين عامي 2015 و 2019 (بما في ذلك الموسمية) – يمكن ملاحظة أن الماضي على الرغم من التصحيح الذي حدث في شهور لا يزال سعر خام برنت أعلى بكثير مما يمكن تسميته بالمعدل الطبيعي ، يكون الفارق 20 دولارًا للبرميل على الأقل.

يشير الاختصاصي إلى: ولا يتوقع السوق عودة مستوى السعر إلى المتوسط ​​طويل الأجل في العامين المقبلين (الخط الأزرق الفاتح) ، وهذا بسبب السوق العالمية الآن تفقد إمدادات النفط من الناحية الهيكلية. أعلن الروس بالفعل ، على سبيل المثال ، عن خفض الإنتاج بمقدار 500000 برميل يوميًا بحلول شهر مارس ، وقد تؤدي إعادة تنظيم الخدمات اللوجستية إلى تفاقم توقعات الإمداد أيضًا. في ظل كل هذا بحسب الخبير

قد يظهر المعيار الجديد ، سعر التوازن الجديد ، فوق سعر 60 دولارًا للبرميل.

ماذا عن سعر الديزل؟

بالمقارنة مع هذا ، إذا نظرنا إلى سعر تكرير الديزل ، يمكن القول أن هذا المؤشر هو ضد ارتفاع أسعار النفط. كان يتصرف “بشكل طبيعي” بشكل كامل حتى اندلاع الحرب في فبراير الماضي. ومع ذلك ، فإن هوامش الربح 15 دولار / برميل أكثر من ثلاثة أضعاف بعد العدوان الروسي ، وعلى الرغم من أن الخوف الأولي واضح في تضييق هوامش الأسعار ، فمن غير المتوقع أن ينخفض ​​سعر تكرير الديزل إلى مستوى متوسط ​​المدى الطويل في المستقبل. الخبير أقل تفاؤلاً في هذا الصدد من إجماع السوق (منحنى أمامي أزرق فاتح). وفقًا لتفسير هورفاث ، هناك مخزون منخفض جدًا من الديزل في العالم ، وإعادة تنظيم الأسواق ، أي

واستبدال المنتج الروسي المفقود يمثل تحديًا لوجستيًا أكبر بكثير للمنتج المكرر من النفط الخام.

لذلك ، كل شيء يعتمد على توقعات الطلب ، يمكن أن يؤدي النمو الاقتصادي الأفضل من المتوقع إلى رفع هوامش التكرير مرة أخرى بسهولة. بالمناسبة ، أجرينا مناقشة مفصلة مع الخبير حول هذه الصعوبات قبل أسبوعين ، ويمكن قراءة التحليل الناتج هنا.

تتأثر بيئة أسعار الديزل المرتفعة أيضًا بحقيقة ذلك سعر المكون العضوي الذي يجب تضمينه في المنتج لقد ارتفع بالفعل في عام 2021 قبل الحرب ، ويرجع ذلك أساسًا إلى انفجار أسعار المواد الغذائية وارتفاع تكاليف الخدمات اللوجستية. في العام الماضي ومرة ​​أخرى هذا العام ، كان سعر الصرف أعلى بكثير من المتوسط ​​طويل الأجل ، لكنه أيضًا كما ارتفع سعر المواد المضافة بشكل ملحوظ في حالة الديزل ، وقد ظهر ذلك أيضًا في قفزة أسعار منتجات مثل AdBlue ، والتي أصبحت أكثر تكلفة بسبب ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي. وفقًا للخبير الاقتصادي ، لا يُتوقع حدوث انخفاض كبير في أسعار المنتجات والمواد المذكورة أعلاه حتى تطبيع تكاليف اللوجستيات وأسعار الغذاء العالمية.

هل سيكون هناك نقص في الديزل في أوروبا؟

أما عن تأثير عقوبات الاتحاد الأوروبي على الشحنات الروسية: في حين أن عقوبات النفط الخام لم تدخل حيز التنفيذ إلا في 5 كانون الأول (ديسمبر) ، رغم ذلك بدأت بالفعل شحنات النفط الروسية إلى القارة في الانخفاض إلى حد كبير قبل ذلك بكثير مقارنة بالمستويات المعتادة سابقًا – بالطبع لم يكن هذا قرارًا روسيًا في المقام الأول ، فقد تخلى عنه المشترون الأوروبيون على أساس طوعي وقاطعوا الواردات الروسية ، وكان من الممكن في الغالب استبدال الكميات المفقودة بخام شرق أوسطي وأمريكي. زيت. حدث تنوع قوي حتى قبل العقوبات ، و

بحلول الوقت الذي دخلت فيه حيز التنفيذ بالفعل في ديسمبر ، كانت أوروبا قد حلت عمليًا محل النفط الخام الروسي الذي يصل عن طريق البحر.

وفي الوقت نفسه ، فإن يختلف الوضع تمامًا بالنسبة للمنتجات المكررةفي حالة الديزل ، لا يمكن رؤية هذا الاتجاه التنازلي في الأشهر الأخيرة ، في الواقع: كانت الواردات الروسية مرتفعة أيضًا في ديسمبر ، وغير ذلك وصلت كمية قياسية من الديزل عن طريق البحر إلى أوروبا في الشهر الأخير من عام 2022. استنادًا إلى البيانات ، لم يكن ناجحًا مع الديزل ، في الواقع ، لم يبدأ التنويع فعليًا بعد (على الرغم من أن البيانات من بداية فبراير تظهر بالفعل انخفاضًا) ، لكن ما يقرب من الصفر واردات روسية إلى القارة لا يزال طويلاً بعيدًا ، وهذا بعبارة ملطفة ، فإنه يخلق وضعا مثيرا للاهتمام فيما يتعلق بجولة العقوبات على استيراد المنتجات المكررة التي دخلت حيز التنفيذ في 5 فبراير.

لذلك هناك الكثير من علامات الاستفهام المحيطة باستبدال المنتج الروسي ، فقط علامة الاتحاد الأوروبي الصارمة كافية مواصفات الوقود للتفكير في اللوائح والصعوبات اللوجستية والنقل. وعلى الرغم من أن مخزونات الديزل في القارة الآن في حالة جيدة بفضل ارتفاع الواردات في ديسمبر وما قبله ، وفقًا للخبير الاقتصادي ، إلى جانب انخفاضها ستأتي نقطة الانهيار في غضون 3-4 أشهر ، أي: هذا عندما يتضح ما إذا كان من الممكن حل مشاكل النقل حتى الآن والانفصال عن الروس ، على غرار النفط الخام ، أو

إذا لم يتم ذلك ، سيكون هناك بالفعل نقص خطير في الديزل في أوروبا.

تحب أن الوضع الإقليمي بالنسبة لنا ، فإن الصورة أكثر دقة إلى حد ما ، حيث تم إعفاء المجر ، من بين دول أخرى ، من جولة العقوبات التي دخلت حيز التنفيذ في الخامس من ديسمبر ، ولا ينطبق حظر استيراد النفط الخام إلا على الشحنات البحرية ، لذلك يستمر النفط الخام الروسي في الوصول بلدنا عبر خط الأنابيب. بالطبع ، تنشأ مخاطر جدية جدًا في هذا الصدد ، لأن هجومًا صاروخيًا يمكن أن يضرب خط الصداقة ، الذي يمر أساسًا بمنطقة حرب ، في أي وقت ، و هناك أيضا خطر أن الروس سوف يغلقون الصنابير في اتجاه دول “غير صديقة”. في هذه الحالة وبحسب الخبير الاقتصادي ، يمكن توريد مصفاتي الدانوب وبراتيسلافا عبر خط أنابيب أدريا، إذا تم تحقيق الاستثمارات المخططة. ومن الأخبار الجيدة أيضًا أنه على الرغم من أنه وفقًا للوائح الأوروبية ، لا يمكن تصدير المنتجات المكررة من معالجة النفط الخام الروسي من ذلك البلد ، يمكن تقليل الضغط على المصافي الإقليمية عن طريق إنها تزيد من معدل معالجة النفط الخام غير القادم من روسيا، لأن تصدير المنتجات المكررة مسموح به بشكل متناسب.